在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的(de)微(wēi)妙时(shí)点(diǎn)，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日(6千克等于多少斤 6千克是多少磅rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日(rì)内分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对(duì)于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋(qū)于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，6千克等于多少斤 6千克是多少磅”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末(mò)，存(cún)货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库(kù)存，电(diàn)池(chí)本身库存(cún)不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解(jiě)液(yè)库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存(cún)多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过(guò)程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会(huì)高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力(lì)电(diàn)池上升空间(jiān)更大(dà)，“这(zhè)是一(yī)个需(xū)求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季(jì)度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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