自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配(pèi)置(zhì)的工(gōng)具(jù)性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能(néng)源板块(kuài)的增速(sù)依(yī)然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年的估值回(huí)归，很多公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速(sù)的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米展(zhǎn)望(wàng)未来半(bàn)导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相较于其(qí)他半(bàn)导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近两(liǎng)个季(jì)度量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望(wàng)在今(jīn)年(nián)下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半(bàn)导体和(hé)消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存(cún)加速(sù)出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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